来源：迈克生物

近日，迈克更新投资者关系纪要，回答了很多大家关心的问题。

2024年前三季度，市场环境充满挑战，公司在保持战略定力和既定市场策略的同时，持续推进智慧化实验室整体解决方案的落地和核心产品的研发投入，集中优势资源，加快渠道整合与优化。

收入端，前三季度实现营业收入19.47 亿，同比下降 7.92%，单三季度同比下降 8.94%。其中自主产品收入14.32亿元，占 比73.55%，同比增长 6.55%，自主产品第三季度同比增长为3.39%。非自主产品业务实现收入5.15 亿，占比 26.45%，同比下降 32.42%，单三季度同比下降 32%。

利润端，前三季度实现归母净利润 2.81 亿，同比增长 4.72%。单三季度同比下降 15.13%。主要系收入下降、研发投入与销售费用增长导致。另一方面虽然营收下滑、自主产品业务增长放缓，但业务整合带来了运营效率的改善，自主产品的增长和 资产减值损失的改善对利润有积极影响。综合毛利率约 58%， 较 23 年略有提升，主要受益于产品结构调整导致。

流水线及主要仪器情况：

2024 年 1~9 月新增流水线安装233 条，累计已安装723 条；其中四大流水线 2024 年 1~9 月新增安装177条，累计已安装606 条。免疫发光仪器 2024 年 1~9月新增出库1020 台，其中 i6000、i3000 共 414 台，i1000、i800 共 606 台；免疫各类仪器市场保有量总计6,031 台。

免疫试剂：前三季度销售收入占比自主试剂产品销售收入57.02%，销售收入同比增长12.84%，测试数同比增长 27.66%；

生化试剂：前三季度销售收入占比自主试剂产品销售收入29.43%，销售收入同比下降 13.84%，测试数同比增长 17.02% 。

临检试剂：前三季度销售收入占比自主试剂产品销售收入 12.72%，销售收入同比增长 31.41%，测试数同比增长 43.81%。目前各地的集采政策在逐步落地实施，各个地区的情况亦有差异，具体情况仍需持续跟踪。根据公司观察，行业竞争格局正在发生变化，未来在新的市场竞争格局中流水线整体解决方案的优势将逐步体现。

① 集采、DRG 等政策对公司流水线的整体影响？

答：政策对市场环境的影响还在持续进行中，难以完全用数据进行量化，受益于公司流水线产品在市场上的口碑及认可度的提升，生免和临检在二甲、三甲医院都有诸多项目落地，同时公司和经销商合作密切，整体来看公司流水线的推进情况在行业内是处于领先地位的。

② 代理业务剥离进度，什么时候影响将完全出清？

答：代理业务这部分继续合作的战略产品未来依然会存在；2024年我们主要是加快贸易公司的调整，实现贸易业务的快速剥离，预计至今年年末会基本完成，但是财务影响的出清会有所延迟。

③ 集采等政策影响是否会出现医院延迟采购试剂的情况？

答：医院的产品库存一般控制在一个月左右，所以为了满足临床需求，不太会存在延迟采购的情况，市场上现有库存情况，对公司来说也是可控的。

④ 集采价格变化对免疫产品毛利率的影响？

答：2024 年前三季度免疫试剂平均毛利率为85%，同比提升3%，同比提升的原因主要是产品结构中高毛利率的产品比重增长，在研发特别是原料自产替代方面成本控制有一定程度的体现。

⑤ 今年股权激励目标进展完成情况？

答：公司设置的考核目标是和生产经营指标紧密相关且具有挑战性的，受外部环境影响，流水线的安装速度会有一定程度的延迟，股权激励除了流水线指标外，还有另外两项指标，指标之间互相影响，所以对公司来讲会有一定程度的压力。

⑥ C2000 上市后的情况？

答：C2000 和 C1000 型号已发布，C1000 刚进入市场，尚未大规模引入 Max 产品，预计明年中上期 C2000 将通过 流水线形态推广。

⑦ Max 流水线的配置和产出情况如何？

答：Max 流水线有纯免疫和生化免疫两种形态，纯免疫占20%-30%，生化免疫占 70%左右。配置上，通常有 2 到 4 台免疫设备，销售平均可达200 万左右。当年安装的 Max 流水线中免疫仪器单台年产出接近 40 万，往年安装的单台年产出为 60 万，平均年化单产为 56 万。

⑧ 公司在2024 年三季度的海外业务表现如何？对全年预期如何？

答：2024 年前三季度，公司海外市场销售收入为 1.2 亿元， 同比增长约 67%至 70%。全年预算目标为 1.4 亿元，预计实际收入会更高。公司制定了“16+1”海外战略，积极拓展市场，并计划在合适时机在海外国家设立销售子公司或本土化工厂。

⑨ 发光检验量的增长预期如何？集采后行业价格和利润空间如何？

答：免疫项目测试量的增速约为 20%。但价格因集采等政策在下降。DRGs 实施带来的项目拆分对短期影响较大， 但长期来看，市场将良性发展，需求量会增加。集采后， 经销商的毛利率约为 30%，对进口品牌压力较大，但公司提供的毛利率仍有较大空间，支持经销商的产品投入和服务。

⑩ 终端收费降价趋势会对公司出厂价产生影响吗？

答：终端收费降价是必然趋势，国家已对一些项目设定限价。集采后，医院的使用价格和经销商的合理价格水平已确定。医院面临盈利水平下降的压力，检验科将从利润中心变为成本中心。我们通过智慧实验室建设来降低医院成本，以适应检验收费调整，支持医院的高质量发展。

⑪ 公司免疫试剂在不同领域的收入和增长情况如何？

答：免疫试剂中，2024 年前三季度传染病板块销售收入增长 7.15%，测试数增长 19%。甲功板块销售收入增长接近 3%，测试数增长接近 40%。肿标板块销售收入增长接近 15%，测试数增长接近 36%。心肌炎症等其他板块的测试数增长超过 20%，销售收入增长在 15%以上。激素类产品虽然增长显著，但占比仍小，未单独列出。

⑫ IVD 集采政策的降价和去库存从何时开始？

答：IVD 产品的效期较为确定，医院库存有限，压力多转 移到经销商。虽然有些经销商担忧库存压力，但我们与经 销商的库存管理良性，对公司影响不大，可以保持供应正 常，并且库存压力可控。