来源：医药投资部落

2024年4月4日，深圳证券交易所官网显示，苏州速迈医学科技股份有限公司（简称：速迈医学）创业板上市申请终止。

速迈医学是国内手术显微镜和临床光学诊察器械的主导品牌，口腔手术显微镜是速迈医学的拳头产品，目前速迈已成为中国口腔显微细分领域市场第一品牌，当前国内的市场占有率达60%以上，与德国蔡司 Zeiss、徕卡Leica在中国牙科显微镜市场三足鼎立。

不仅如此，速迈医学于2005年推出了中国第一台牙科显微镜，堪称国产牙科显微鼻祖，打破了进口产品的垄断，填补了国产牙科显微镜领域的多个空白。

从业绩角度来说，速迈医学的数据也不错：此次速迈医学选择具体上市标准为“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。

2020年-2023年上半年，速迈医学实现营业收入分别为1.76亿元、2.23亿元、2.74亿元和1.54亿元，2020年-2022年的复合增长率为24.78%；归母净利润分别为3812.57万元、4304.87万元、6029.81万元和2723.95万元，2020年至2022年复合增长率为25.76%。

在两周之前的3月18日，深交所网站发布了速迈医学关于第二轮问询函的回复意见。

速迈医学申报材料显示，报告期内，公司累计现金分红金额为7048.14万元，本次募集资金拟补充流动资金1亿元。

对于深交所二轮问询中的“上市前大额现金分红合理性”等问题，速迈医学表示，公司报告期内分红有助于公司未来长远发展，维护相关股东的利益，具有必要性。股东收到的分红现金，主要用于支付员工持股平台的出资款、受让上海松佰牙科器械有限公司持有的公司部分股权、投资理财等。不存在体外资金循环形成销售回款、承担成本费用的情形。

速迈医学IPO申报材料显示，公司产品在主要性能参数方面已达到或优于竞争对手产品，而终端销售均价远低于蔡司、徕卡等竞争对手。

深交所要求公司说明其产品相较于主要竞争对手的技术先进性情况，以及是否存在因技术水平、产品质量或安全性原因获取订单失败的情形。

速迈医学对此表示，根据前瞻产业研究院出具的《牙科手术显微镜行业深度研究与市场前瞻报告》，国内市场方面，公司自主品牌“ZUMAX”与德国蔡司、德国徕卡等国际一流品牌竞争并占据优势。国际市场方面，发行人紧随德国蔡司、德国徕卡身后，与CJ-optik、Global Surgical、LABOMED等企业属于第二梯队。

速迈医学在回复中称，公司产品在光学系统参数及主要性能指标上，已达到或优于竞争对手产品的披露真实、客观、准确。

但值得关注的是，对于公司终端销售均价远低于蔡司、徕卡等竞争对手，速迈医学及其保荐机构并没有明确解释。

不过，从研发投入来看，速迈医学对研发的重视程度却不及同行业可比公司。报告期内，速迈医学的研发费用率分别为6.73%、6.59%、6.47%和6.76%，远低于同行业可比公司研发费用率平均值11.39%、10.8%、11.22%和8.95%。

从员工的专业结构看，截至2023年6月30日，速迈医学有59名销售人员、82名管理人员、30名研发人员，研发人员占总员工比的10.31%，而美亚光电、海泰新光、蔡司医疗则高达41.24%、16.31%和21.38%。

此外，研发人员受教育程度上，截至2022年6月30日，速迈医学大专及以下学历的研发人员有6人，占比20%，其中一人还是公司的核心技术人员，以第一发明人身份手握3项发明专利。