2025年4月1日，塞力医疗公布了上海证券交易所《纪律处分决定书》，因累计4.68亿元募集资金逾期未归还、多次违规操作，塞力医疗及其时任董事长温伟、总经理王政、财务总监沈燕被上交所通报批评。

3次逾期，9000万到5亿“滚雪球”

根据上交所披露，塞力医疗自2023年起连续三次挪用闲置募集资金补充流动资金，均未按期归还：

2023年7月：挪用9000万元，仅归还800万元，逾期8200万元；

2023年8月：挪用3.9亿元，归还1600万元，逾期3.74亿元；

2024年1月：挪用5000万元，分文未还。

截至2025年2月28日，逾期总额高达4.68亿元，占公司2024年归母净利润的3.2倍。

应收账款激增，陷现金流困局

塞力医疗在申辩中称，逾期主因系“下游客户回款周期大幅拉长”。据塞力医疗公布的最新2024年三季报，其应收账款高达13.38亿元，当期其营业收入为14.2亿元，应收账款占总营收的比例高达94.2%。通过赊销扩张市场份额，却因医疗机构账期延长导致资金链紧绷。

上交所驳回了公司“客观因素”的辩解

客户回款问题在决策时已存在，公司未审慎评估风险；时任高管未能落实募集资金监管要求，属“未勤勉尽责”。2024年修订的《上市公司监管指引第2号》明确要求：补流资金需在12个月内归还，不得滚动使用；单次补流不得超过募集资金净额的30%；连续12个月内补流金额累计不得超过净额的60%。塞力医疗三次挪用金额合计5.3亿元，远超其IPO募资净额（7.2亿元）的70%，踩中监管红线。上交所表示，2025年将重点监控三类行为：频繁变更募集资金用途；补流资金实际用于非经营性支出；关联方变相占用募集资金。